Article écrit le 06/11/2017
Avec la réforme de l’ISF et la mise en place de la flat tax, l’objectif affiché d’Emmanuel Macron est de flécher l’épargne des français vers « l’économie productive », c’est à dire les PME, par opposition à la rente immobilière. Le Président veut encourager les français à investir leur épargne dans les PME, qui, ainsi financées, contribueraient au développement de l’économie française et à la création d’emplois.
Mais qu’est ce que cela signifie concrètement d’investir dans les PME ? Quelles sont les solutions pour investir, quelle fiscalité, quel risque, quel rendement ?
Les PME, Un potentiel de croissance élevé, mais pas sans risque
Les PME : une grande diversité de choix pour investir
Les PME offrent une grande diversité de choix d’investissement. Il existe des PME de toutes sortes en terme de taille, maturité, secteur d’activité, innovation … Vous choisissez le type d’aventure entrepreneuriale qui vous convient, le niveau de risque que vous être prêt à prendre et le rendement que vous espérez.
Les grandes entreprises
Les PME cotées en bourse
Les PME non cotées en bourse
Les start-up et les TPE*
* TPE = Très Petites Entreprises
Un potentiel de rendement élevé
Les PME ont un potentiel de rendement globalement supérieur à celui des grandes entreprises car elles sont souvent positionnées sur des marchés de niche et font preuve d’une plus grande flexibilité pour s’adapter au contexte économique.
Ce sont généralement des structures à taille humaine, positionnées sur des activités ciblées, dirigées par une équipe managériale impliquée et motivée, dotée d’une réelle volonté d’innover et de se développer.
Sur les 5 dernières années, le CAC Small et Mid Cap (l’indice de référence français pour les PME et les Etablissements de Taille Intermédiaire) a progressé de +123%, contre +52% pour le CAC 40.
Pour réduire Le risque : DI-VER-SI-FIez vos placements !
Le risque de perte
Si le potentiel de croissance des PME est plus élevé que celui des grandes entreprises, le risque est lui aussi plus important car c’est un secteur dynamique qui peut connaître d’importantes variations à la hausse comme à la baisse.
Avant d’investir dans les PME vous devez accepter que le risque de perdre une partie de votre investissement initial existe …
La disponibilité de votre épargne
La liquidité des actions ou parts de PME est également moins importante, car le volume d’actions achetées ou vendues est plus faible. Toute opération d’achat ou de vente peut donc entrainer d’importantes variations du cours des sociétés, et donc un risque de perte en capital plus important.
Pour réduire ces deux risques, il est vivement conseillé :
- de diversifier vos placements en investissant dans plusieurs PME
- de prévoir de ne pas avoir besoin de votre épargne pendant au moins 5 ans
- de n’investir qu’une petite part de votre patrimoine
Comment investir dans les PME ?
Les solutions et leur fiscalité
Assurance vie, PEA, PEA PME, FIP/FCPI, investissement participatif (crowdfunding) … Il existe plusieurs possibilités pour investir dans les PME selon l’orientation que vous souhaitez donner à votre placement en terme de rendement, risque et aussi de fiscalité.
Types de PME
Nouvelle fiscalité proposée par Emmenuel Macron*
PEA
PEA-PME
Le PEA et le PEA-PME vous permettent de diversifier les risques en investissant dans des PME européennes de différentes tailles, secteurs d’activité, maturités. Le PEA-PME vous permettra d’investir dans des PME non cotées.
Vous pouvez investir directement dans les PME de votre choix ou bien investir dans des OPCVM. Dans ce denier cas, votre épargne est investie dans une sélection de PME réalisée par une société de gestion.
Taxation des gains : 17,2% si le PEA est ouvert depuis plus de 5 ans
Assurance vie
De nombreux (mais pas tous) contrats d’assurance vie proposent des OPCVM spécialisés dans l’investissement de PME coteés. Cela permet d’investir dans une sélection variée de PME cotées et de diversifier les risques.
Seuls quelques contrats d’assurance vie haut de gamme proposent d’investir dans des PME non cotées (encore appelé « private-equity »), ils sont généralement réservés aux versements de plus de 100 000 €.
Taxation des gains : de 17,2% à 30%
Compte Titres
Le compte titre peut accueillir tout type de titres : vous pouvez ainsi y loger des titres de PME de toutes sortes, en direct ou via des OPCVM.
Taxation des dividendes et des plus-values de cession : de 17,2% à 30%
Le dispositif Madelin permet de bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu égale à 18% du montant de votre investissement dans la limite de 9 000 € pour une personne seule ou 18 000 € pour un couple. La réduction est soumise au plafonnement des niches fiscales (10 000 € de réduction d’impôt maximum par an). Pour être éligibles à ce dispositif, les PME doivent respecter certains critères. Le dispositif devrait être renforcé en 2018 : l’avantage fiscal devrait être porté à 30% (au lieu de 18%).
FIP et FCPI
Le FCPI permet de participer au développement de sociétés innovantes et le FIP permet d’investir dans des PME régionales à fort potentiel de croissance.
Un placement qui peine à être rentable malgré les avantages fiscaux.
Le FIP et le FCPI permettent de bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu d’un montant égal à 18% de l’investissement dans la limite de 2 160 € pour une personne seule ou 4 320 € pour un couple.
L’avantage fiscal qui permet de bénéficier d’une réduction d’ISF disparait avec la réforme de l’ISF d’Emmanuel Macron.
Crowdfunding
Le crowdfunding vous permet de vivre l’aventure entrepreneuriale de près en investissant dans une jeune société (start-up, TPE). Une aventure potentiellement très profitable mais très risquée.
Attention, les parts de sociétés ne sont pas toujours faciles à revendre et le retour sur investissement dépend de la réussite du projet financé.
PEA, PEA-PME, compte titre, dispositif Madelin : la fiscalité dépend des caractéristiques de la start-up et du projet dans lesquels vous investissez. La plateforme de crowdfunding précise pour chaque projet la fiscalité à laquelle vous pouvez prétendre pour votre investissement.
* projet de fiscalité tel que présenté dans le Projet de Loi de Finance 2018
Être autonome ou être conseillé ?
Vous sentez-vous capable …
… de sélectionner les PME dans lesquelles vous souhaitez investir ?
… de suivre votre investissement régulièrement et de faire des arbitrages ?
… de ne pas paniquer en cas de baisse des marchés financiers ?
Si vous vous avez répondu positivement à ces trois questions, alors vous aurez l’embarras du choix. Par exemple, le PEA propose 2 800 OPCVM et des milliers de sociétés, le PEA-PME propose 800 sociétés et 70 OPCVM. Les banques et courtiers en ligne proposent un choix large de titres et des frais très compétitifs.
Si vous avez répondu négativement à l’une des questions, alors il est vivement recommandé de vous appuyer sur les conseils d’un professionnel de la gestion de patrimoine. Il vous aidera à trouver la solution qui correspond à vos objectifs en termes de risque, rendement, fiscalité et suivi de votre investissement.
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